以太坊的大变革年代,经济模型和 ETH 价值会产生什么改动?

以太坊的大变革年代,经济模型和 ETH 价值会产生什么改动?

以太坊根底结构的改动会对供需两边发生影响,这为 ETH 价格发明了强壮的推动力。…以太坊,PoS,Plasma,分片,侧链,状况通道,Layer 2,以太坊 2.0,EIP-1559 以太坊 PoS Plasma 分片 侧链 状况通道 Layer 2 以太坊 2.0 EIP-1559区块律动BlockBeats 图标 Logo区块律动BlockBeats区块链作者,团队,专栏,大众号,头条· ·阅览约 9 分钟

以太坊根底结构的改动会对供需两边发生影响,这为 ETH 价格发明了强壮的推动力。

原文标题:《前史最大革新,对以太坊经济模型和 ETH 价值有何影响?》
撰文:Gideon Tay Yee Chuen
翻译:区块律动

跟着 7 月的接近,咱们行将迎来以太坊的严峻改动。据此前音讯报导,本年 3 月,EIP-1559 正式被归入以太坊伦敦硬分叉晋级,并提案暂定于 7 月 14 日布置至以太坊主网。

以太坊一向是立异加密技能的领导者,ETH2.0、EIP1559 两大晋级以及 Layer2 扩容处理方案备受等待,这些改动明显提升了以太坊的可拓展性,然后缓解了网络拥堵、下降了高额的 gas 费用。

咱们知道,比特币的价格一向位列加密财物头部,其间一个原因就是它的数量上限为 2100 万枚。物以稀为贵,跟着时刻的推移,当商场需求大于供给时,其稀缺性将会被扩大。

在 EIP-1559 和 ETH2.0 成功晋级后,以太坊的根底结构会发生改动,那么其代币经济会随之发生怎样的改动呢?ETH 的增发率会不会受其影响?增发率的改动又将怎么影响 ETH 的价格呢?

笔者看过的大多数文章只对以太坊单独面的改动进行了剖析,此文将 ETH2.0、EIP-1559 以及 Layer2 扩容三者之间融会贯通,并对这些根底结构的改动会怎么影响 ETH 代币经济的供需方面做出了详细剖析。本文摘自 Hacker Noon,作者是来自新加坡的剖析师 Gideon Tay Yee Chuen。律动 BlockBeats 对本文进行了翻译:


以太坊近期将迎来严峻的改动,这次改动的规划将超越 2015 年 7 月以太坊上线后的大多数晋级,其间包括 ETH2.0、EIP-1559,以及在协议中越来越多地选用 Layer2 扩容。

这些改动的首要意图是添加以太坊的可扩展性,缓解网络拥堵,下降高额 gas 费,并进步网络功率。这些备受等待的改动是在对以太坊运用(特别是 DeFi 和 NFT 运用)需求激增的布景下呈现的,这些需求现已超越了以太坊现在的极限。高需求导致了以太坊费用的飙升和竞赛对手(如 Solana 和 BSC)的日益成功。

在咱们对以太坊这次的晋级满怀等待的一起,了解晋级后其根底结构的改动将会怎么影响代币经济 (以及价格) 也是适当风趣的。在这里,咱们概述了这些根底结构的改动、他们的时刻线,以及在短期和长时刻内对 ETH 代币经济模型(以及价格)的潜在影响。本文期望 :

    整合信息并将一切以太坊的改动融会贯通。大多数文章只触及一个方面,有些不触及代币经济,而且没有剖析根底结构的改动将怎么影响代币经济;

    评论 Layer2 对代币价格的影响,这是不经常被评论的一点;

    除了一般评论的供给方面,还会评论需求方面或许发生的改动。

考虑到文章的长度,能够越过你了解的部分。

ETH2.0

概述:ETH2.0 能够分为两个首要的晋级 : PoS 和分片

PoS 共同机制

Beacon Chain 的设置是 ETH2.0 晋级的榜首步,它与以太坊的主网络平行运转,它将 PoS 共同机制引进以太坊网络,并为脱离当时的 PoW 共同机制奠定了根底。

在 PoW 下,区块链买卖需求由处理暗码问题的矿工进行验证,这些矿工需具有高算力。榜首个处理问题的矿工创立一个区块,并取得新铸造的 ETH 奖赏。与此一起,在 PoS 中,用户确认 32 个 ETH 作为质押权益以成为一个验证节点,并像 PoW 机制下的矿工相同创立和验证区块。可是,他们并不会由于处理问题而存在竞赛联络,而是被随机挑选创立块区并取得奖赏。因而,参加者将依据所投入的 ETH 数量取得相应的奖赏。

这下降了网络的能源消耗,经过削减贵重的硬件需求和鼓舞创立更多的节点来确保去中心化,并使得网络愈加安全,由于发起进犯需求许多的 ETH。这处理了区块链三元悖论的安全性和去中心化两方面的问题。与此一起,ETH2.0 的分片技能处理了可扩展性方面的问题。

分片(Sharding)

以太坊的大革新年代,经济模型和 ETH 价值会发生什么改动?分片的图形可视化,来自 Quantstamp

分片将大型数据库分割成更小部分,称为分片。这添加了可扩展性,由于验证者不需求存储整个网络的数据,只需求为它们分配的分片存储数据。现在,ETH2.0 方案有 64 个分片,经过 Beacon Chain 和谐分片之间的交互。关于分片是否应该只是供给额定的数据,仍是它们也应具有代码履行功用,依然存在争议。

时刻线 : Beacon Chain 在 2020 年底上线。道路图中在 2021 年将包括分片,并参加 Beacon Chain,直到 2022 年终究将其与以太坊主网兼并。在那个阶段,现存的旧以太坊链将成为网络中许多分片中的一个。

ETH2.0 对代币经济的影响 (供给方面)

在当时的 PoW 体系下,奖赏为每个区块 2 个 ETH,每个叔块 1.75 个 ETH (当多个块一起被挖掘时创立,由于只要一个块能够被验证并添加到账本中)。请注意,2019 年 2 月之前的奖赏更高。在现在的挖矿难度水平上,均匀区块挖掘时刻约为 13.15 秒,年增发率约为 4.5%。

在 ETH2.0 的 PoS 机制下,增发率要低得多,依据一些合理的假定,增发率估量在 0.5% 到 1% 之间。由于增发率取决于若干要素,因而很难给出一个精准的速率 :

    质押的 ETH 数量 / 验证者的数量:更多的验证者一般会导致更多的 ETH 质押在网络中。可是,跟着验证者质押的报答率下降,他们质押的志愿也跟着更多验证者的呈现而下降,终究被质押的 ETH 数量也会遭到约束。验证者的作恶行为: 假如验证者离线或许成心验证过错的买卖,他们会遭到罚没 ETH 的赏罚。

上述要素或许会导致增发率的下降。

总的来说,ETH2.0 在与主网兼并之前的实验阶段会导致供给率的短期添加,由于 PoW 和 PoS 体系都会发行 ETH。可是,兼并后的 ETH2.0 将导致供给率大幅下降。

EIP-1559

概述: EIP-1559 改动了以太坊的费用结构,引进了根本费用的毁掉

以太坊的大革新年代,经济模型和 ETH 价值会发生什么改动?

    依据 EIP-1559,买卖费现在由两部分组成 : 根本费用 (被毁掉) 和针对矿工可选的小费。小费鼓励矿工在买卖量较大时优先处理买卖。

    每个区块的 gas limit 是 12.5M 到 25M,可是跟着时刻的推移,均匀区块巨细的方针为 50% 或 12.5M。经过在区块容量超越 50% 时添加根本费用 (网络拥塞时) 和在区块容量低于 50% 时削减根本费用就能够完成此方针。

这些改动削减了用户猜想其买卖所需的 gas 价格的需求,比较于之前的「榜首竞价模型」这个改动促成了一个更有用的收费体系和更少的费用付出。

时刻线 :将在 2021 年 7 月的伦敦硬叉与其他 EIP 一同被包括在内。

EIP-1559 对代币经济的影响 (供给方面)

毁掉的根本费用会依据以太坊的活动量相应地削减 ETH 的供给量,由于当网络拥堵的时分,为了满意 50% 区块利用率的方针,根本费用会添加。咱们很难估量其影响程度,由于它严峻依赖于以太坊网络活动量。以现在的买卖费用作为衡量标准也并不精确,由于咱们不确认根本费用与小费之间的份额。有人以为,EIP-1559 的施行将大大削减 ETH 的净增发量,然后使 ETH 进入通货紧缩。

Layer2 / Non-Layer1 扩容处理方案

概述: 这些处理方案不会改动以太坊的根底结构 (Layer1)。相反,他们经过在链下处理买卖来削减网络拥塞。除了进步扩展性之外,一些处理方案还为这个一切买卖都是揭露的区块链国际供给了私密性。

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咱们将它们称为 Non-Layer1 扩容处理方案,由于有些处理方案 (例如侧链) 在技能上不属于 Layer2,它们也不直接遭到 Layer1 的维护。下面是一些扩容处理方案的扼要概述 :

    ZK Rollups: 只要关于前后状况 (比方账户余额) 的买卖数据会被记载在以太坊主链上,买卖状况和履行都会在链下进行。智能合约在 Layer2 批量处理买卖,在 Layer1 更新终究状况,并经过运用加密证明(SNARK)来承认记载在 Layer1 的终究状况是精确的。

    Optimistic Rollups: 与 ZK Rollups 原理根本相同,但 Optimistic Rollups 不需求用 SNARK 证明每个记载在 Layer1 的终究状况的精确性,而是假定一切记载的更新都是精确的。只要当有人质疑状况更新有误时才会被验证,诈骗者会遭到赏罚,质疑者会因而得到费用补偿。

    状况通道(State channel): 在各方之间树立通道,构成一个链下网络,在链下网络进行频频买卖,并在以太坊上更新其买卖终究状况。

    侧链(Side chain): 在一个独立的区块链中进行买卖,而且有自己的共同机制。财物和数据经过智能合约与以太坊进行传输,智能合约会确认在主链上的财物,并在侧链中从头创立数额共同的财物和数据。

    Plasma chain: 类似于侧链,它作为独立的链具有自己的共同机制。子链会周期性的将根哈希提交到主链进行共同,这使得体系具有更高的安全性,但约束了它履行杂乱事务操作的才能。

Non-Layer1 扩容处理方案对代币经济的改动 (供给方面)

在 EIP-1559 于 2021 年 7 月施行之前,扩容处理方案不会真实的影响 ETH 增发率。可是,由于这些处理方案与网络活动量以及买卖费有着严密的联络,而且 EIP-1559 增进了买卖费用和 ETH 供给之间的联络,一些风趣的效应将会随之呈现:

    按捺效应(Dampening effect): 链上活动和运用所发生的单位买卖量的削减,会导致 EIP-1559 下焚烧的根底费用削减,这按捺了 EIP-1559 带来的通货紧缩效应。

    平衡效应(Counterbalance effect): 扩容处理方案供给的较低买卖费用招引了对价格灵敏的新用户,添加了用户在运用的参加度。参加度的添加必定程度上能够抵消主链上低活跃度所导致的根底费用毁掉量的下降。整体而言,以太坊网络的「真实需求量」或许坚持不变。

    新活动效应(New activity effect): 能够以为,一些扩容处理方案的实质将使以太坊上的新式经济活动成为或许。例如,经过状况通道进行两边高频交互,若在主网,这是不或许完成的。若将这些新式经济活动引进以太坊后,链下与链上的周期性交互仍能发生根底费用的毁掉,那么 ETH 的供给也将会进一步削减。

跟着时刻推移,咱们很难确认或许会改动的终究效应。终究效应取决于 :

    扩容处理方案的选用程度;

    那些将会进入以太坊生态体系的新式经济活动的数量;

    扩容处理方案对以太坊链上买卖的「真实需求」的净影响。

Non-Layer1 扩容处理方案对代币经济的改动 (需求方面)

这些改动很或许导致 ETH 需求的上升和法币流入的添加,而且经过以下方法招引出资者 :

    进步 ETH 作为财物的招引力: ETH2.0 将 ETH 转化为生产性财物,能够经过质押发生现金流。据 7 月的 EIP-1559 施行前的媒体报导和 ETH 价格上涨来看,EIP-1559 对 ETH 供给的通缩影响好像招引了许多出资者。

    经过运用进步认知: ETH2.0 的分片和 Layer2 扩容处理方案进步了以太坊的可扩展性,并下降了每「单位」网络需求的买卖费用。这使得以太坊更简单被买卖规划较小的用户运用,促运用户进一步运用和知道生态体系中的运用和 ETH 自身。这添加了有意购买和持有 ETH 的出资者池。

将以上内容结合:

以太坊的大革新年代,经济模型和 ETH 价值会发生什么改动?

以太坊根底结构改动对 ETH 供求影响的图表。箭头表明随时刻的预期改动,框的巨细表明不确认性

以太坊的大革新年代,经济模型和 ETH 价值会发生什么改动?上图解说了「ETH2.0」和「扩容处理方案」的开展进程及时刻点

以下是对图表中 3 个要素定位的扼要概述 :

ETH2.0

短期 : ETH2.0 在测试期将添加 ETH 的增发率。出资者购买 ETH 的意图是能够经过质押取得报答,因而导致了需求的添加。

长时刻 : ETH2.0 与以太坊主网兼并后,增发率明显下降。跟着人们对 ETH2.0 认知的进步,ETH 的需求也会随之添加。

EIP-1559

当 EIP-1559 于 7 月施行后,由于根底费用会被毁掉,将会导致 ETH 增发率的大幅下降。在需求方面来看,这是 ETH 价格在 2021 年 4 月和 5 月不断打破前史高点的首要影响要素。

尽管 EIP-1559 的施行对增发率的影响估量来看是明显的,可是由于未来网络活动量和根底费用与矿工小费之间的份额的不确认性,导致其影响的切当程度是难以确认的。

扩容处理方案

短期 : 在 EIP-1559 施行之前,ETH 的增发率没有遭到影响。跟着一些扩容处理方案的施行,逐步招引了买卖规划较小的用户并添加了他们在以太坊的参加度,这对 ETH 的需求发生了积极影响。

长时刻 : 依据前面评论的 3 个效应,咱们能够知道,增发率的终究效应是无法精确猜想的。咱们斗胆猜想,它将趋近于零。由于「新活动效应」,跟着时刻的推移会有更多新式经济活动经过扩容处理方案参加到以太坊中,在长时刻来看,这会导致增发率稍微下降。估量这将对 ETH 的需求发生严峻的积极影响,由于它会添加以太坊潜在用户的参加度,然后添加有意购买 ETH 的潜在出资者的数量。

总结

上述一切的图表和咱们的评论都指向这样一个现实,即以太坊根底结构的改动会对供需两边发生影响,这为 ETH 价格发明了强壮的推动力。可是,跟着 ETH 的价格不断打破前史最高点,许多人开端考虑 ETH 的价格究竟能到达多高,这些利好要素是否现已彻底被消化了。

我个人的观念是,即便 ETH 会阅历更多牛熊,10 到 15 年后它的价值也将远超现在。下面是我的三步推理 :

    加密钱银范畴的立异将推翻多个职业,尤其是金融业,并会在此过程中发明和获取许多的价值;

    迄今为止,以太坊一向是立异加密技能的领导者,根底结构的改动正在进步其可扩展性,然后进步其主导商场的才能;

    EIP-1559 将以太坊的成功与 ETH 联络起来。

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